不止龙蟠科技！磷酸铁锂厂商扎堆检修挺价：行业扩产暗战升级盈利修复仍存变数

  临近2026年，在下游需求爆发式增长的背景下，磷酸铁锂行业却迎来一波集中减产检修潮。

  12月29日晚间，龙蟠科技（603906.SH）公告，其控股子公司常州锂源新能源科技有限公司（以下简称“常州锂源”）磷酸铁锂产线日起，常州锂源将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修时间为一个月。

  12月30日，龙蟠科技有关人士向时代周报记者表示：“目前公司磷酸铁锂产线处于超负荷生产状态，正常年年都会在春节期间安排检修，今年春节较晚，会影响3月排产计划，因此改为1月减产检修。”

  时代周报记者发现，2025年12月份以来，除龙蟠科技减产检修外，湖南裕能（301358.SZ）、万润新能（688275.SH）、德方纳米（300769.SZ）、安达科技（920809.BJ）等多家企业近期相继发布减产检修公告，为期均为一个月，预计影响产量从3000吨至3.5万吨不等。

  “多家头部企业集中在2025年底、2026年初减产检修这一动作除常规设备维护外，也包含了一定的挺价意图。”12月30日，卓创资讯富宝锂电分析师苗敏在接受时代周报记者正常采访时如是表示。

  对于此次减产检修带来的影响，龙蟠科技预计将减少常州锂源磷酸铁锂产量5000吨左右；湖南裕能预计减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万吨~3.5万吨；万润新能预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨；安达科技预计将减少磷酸铁锂产量3000吨~5000吨。

  “根据我们产业链调研了解到的情况，1月这一些企业排产预计环比下降4.4万吨以上。”12月30日，止于至善投资总经理何理向时代周报记者表示。

  供给收缩的背后，是磷酸铁锂行业盈利修复的迫切需求。2025年下半年以来，磷酸铁锂下游需求受海外储能市场爆发式增长带动，订单量与产能利用率均处于高位，陷入亏损期近三年的磷酸铁锂行业也看到了盈利修复的曙光。

  数据显示，2023年、2024年、2025年前三季度，龙蟠科技分别实现归母净利润-12.33亿元、-6.36亿元和-1.10亿元；万润新能分别实现归母净利润-15.04亿元、-8.70亿元和-3.52亿元；德方纳米分别实现归母净利润-16.36亿元、-13.38亿元和-5.44亿元，亏损程度已出现大幅收窄。

  不过，要彻底扭转行业盈利情况仍任重道远。据中信证券测算，截至2025年第三季度铁锂行业仅2家企业保持盈利状态，单吨盈利在1000元左右，其余企业仍处于亏损状态。同时，中信证券研报亦指出，受益于整体供需结构改善、反内卷政策指导，以及高端化、出海带来的产品溢价，后续铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点。

  何理则认为，按照目前的产业链的结算机制，原料价格涨的比成品快，2025年四季度正极材料企业的盈利压力或加大而非收窄。后续企业能否实质性扭亏，取决于碳酸锂价格趋势与明年初加工费上涨落地情况。

  “12月30日铁锂价格的范围在4.32万元/吨~4.82万元/吨，1月磷酸铁锂加工费上涨概率较大，涨幅约1000元/吨~1500元/吨。”对于加工费上涨落地情况，苗敏表示，目前下游电池厂商对涨价的接受度尚在谈判中，部分小单已签署协议，存在加工费上涨1000元/吨的订单。

  此前，龙蟠科技曾公开发行股票募集资金投向“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”，在四川遂宁分三期建设年产15万吨磷酸铁锂正极材料产能。截至目前，一期项目2.5万吨/年产能和二期项目6.25万吨/年产能已建成投产。

  在磷酸铁锂需求火热的背景下，为缓解当前面临的交付压力，12月26日，龙蟠科技公告称，将上述项目中的第三期规划产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年，预计在2026年5月达到预定可使用状态。

  川发龙蟒（002312.SZ）也在近期新投产了项目。12月29日，川发龙蟒在互动平台回答投资者提问时表示，目前，德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用，10万吨/年磷酸铁装置正在进行试生产；攀枝花项目首期5万吨磷酸铁装置已完成设备安装

  为加快推进江西升华新材料有限公司（以下简称“江西升华”）在优质磷酸铁锂产品研制与生产、国际化拓展、供应链升级及储能市场发展等方面进程，12月26日，富临精工（300432.SZ）、宁德时代（宣布拟共同对江西升华增资扩股。

  其中，富临精工、宁德时代拟分别增资10.00亿元和25.63亿元，认购江西升华新增注册资本8.13亿元和20.84亿元。交易完成后，宁德时代将持有江西升华51%的股权，富临精工所持比例为47.4096%。

  对于行业扩产热潮，湖南裕能在12月5日的投资者关系活动记录表中表示，尽管下游市场需求强劲，但磷酸盐正极材料行业仍面临盈利压力与严峻竞争。未来，行业竞争格局将更多取决于企业的技术创造新兴事物的能力与产业链总实力。公司将谨慎把握产能布局节奏。

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